FP3級｜金融資産運用
債券価格と金利の関係とは？FP3級試験で確実に正解するポイント
FP3級対策 / 読了：約3分
債券価格と金利の関係とは何か
「金利が上がったのに債券で損をした」。この直感と逆の現象が起きるのが債券の性質だ。市場金利が上昇すると、新たに発行される債券の利回りが高くなるため、既存の低利回り債券の魅力が相対的に低下し価格が下落する。「金利↑→債券価格↓」という逆相関の関係だ。
💡 ポイント: 金利と債券価格は「シーソー関係」。金利↑→債券価格↓、金利↓→債券価格↑。この逆相関はFP試験の基本命題で、絶対に覚える。
金利と債券価格の関係
| 市場金利の動き | 債券価格の動き | 理由 |
|---|---|---|
| 上昇（↑） | 下落（↓） | 新発債の利回りが高くなり旧債の魅力が低下 |
| 低下（↓） | 上昇（↑） | 新発債の利回りが低くなり旧債の相対的価値が上昇 |
⚠️ 間違いやすいパターン: 「金利が上昇すると既存の債券価格も上昇する」は誤り。金利と債券価格は逆方向に動く（逆相関）。
ここが試験のキモ ✅
- ✅ 金利と債券価格は逆相関（シーソー関係）
- ✅ 金利↑→債券価格↓（旧債の魅力が低下）
- ✅ 金利↓→債券価格↑（旧債の相対的価値が上昇）
- ✅ デュレーションが長いほど金利変動による価格変動幅が大きい
混同しやすい用語との違い
| 用語 | 内容 |
|---|---|
| 債券価格と金利 | 逆相関（反対方向に動く） |
| 株価と金利 | 概ね逆相関（金利上昇→株価下落の傾向） |
🎯 試験対策：債券価格と金利の関係の重要ポイント
「金利が上昇したとき債券価格はどう動くか」→「下落」が試験の核心。「金利上昇→債券価格上昇」という誤りの選択肢を確実に排除できるようにする。
イメージとして「市場金利2%になったのに利回り1%の古い債券は不人気→価格を下げないと売れない」と考えると理解しやすい。デュレーションの概念（残存期間が長いほど金利感応度が高い）と合わせて理解すると応用力が上がる。
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